Thứ Sáu, 24/05/2013, 10:30

Dấu hỏi nhà đầu tư tổ chức

Có những doanh nghiệp mặc dù được quỹ đầu tư nước ngoài rót vốn nhưng càng về sau làm ăn càng bết bát, và tất nhiên, các quỹ này cũng phải chịu thiệt hại lớn về mặt uy tín cũng như tiền của.

Dấu hỏi nhà đầu tư tổ chức

Mới đây (ngày 21/5), Uỷ ban Chứngkhoán Nhà nước (UBCKNN) đã tổ chức tập huấn về quản lý quỹ trong đó xác địnhnhà đầu tư tổ chức có vai trò quan trọng trong sự phát triển của thị trường chứngkhoán (TTCK). Thử nhìn lại vai trò của nhà đầu tư tổ chức trên TTCK Việt Nam,những mặt được và cả chưa được và những kỳ vọng cho tương lai.

Những thành quả mà nhà đầu tư tổ chức, các quỹ đầu tư, các địnhchế tài chính… đem lại cho TTCK trong nước là quá rõ rệt. Dòng tiền của các nhàđầu tư tổ chức đã góp phần tạo ra lực đẩy cũng như sự ổn định trên sàn. Việccác quỹ đầu tư rót tiền vào các công ty cũng góp phần quan trọng để tạo ra nhữngbước phát triển mạnh.

Dấu hỏi chất lượng

Hơn nữa, các nhà đầu tư tổ chức khi góp vốn cũng có thể đónggóp thêm các yếu tố khác như chia sẻ kinh nghiệm, tham gia vào hoạt động điềuhành chiến lược… Chính một số tổ chức đầu tư cũng đứng ra kêu gọi các dòng vốntừ nước ngoài tham gia TTCK nước ta. Ngoài ra, các tổ chức đầu tư cũng sử dụngkinh nghiệm của mình để đóng góp những ý kiến thiết thực với các cơ quan quảnlý trong các giải pháp liên quan đến thị trường. Thành quả nhiều, nhưng cũng cókhông ít tồn tại cần khắc phục đối với các nhà đầu tư tổ chức.

Giai đoạn 2006 - 2007, một loạt các quỹ đầu tư rót vốn vàocác doanh nghiệp đồng thời "gắn mác" chiến lược lên những thương vụnày, nhưng cũng không lâu sau đó đã lộ ra các vấn đề. Những đóng góp của các quỹđầu tư ngoại trừ vấn đề tiền bạc thì tất cả đều là con số 0 tròn trịa.

Có những doanh nghiệp mặc dù được quỹ đầu tư nước ngoài rótvốn nhưng càng về sau làm ăn càng bết bát, và tất nhiên, các quỹ này cũng phảichịu thiệt hại lớn về mặt uy tín cũng như tiền của. Từ đây đã xuất hiện những ýkiến cho rằng với những thương vụ đầu tư thất bại thì cả quỹ và doanh nghiệp đềukhông có lợi, chỉ những nhà quản lý quỹ có lợi. Chưa biết ý kiến này đúng saithế nào, có khi chỉ do bức xúc mà nhiều người nói vậy, nhưng không phải khôngcó lý của nó.

Chẳng hạn, quỹ đầu tư cử người tham gia HĐQT hay ban lãnh đạodoanh nghiệp, tất nhiên sẽ có những lợi thế nhất định cho những người này, sử dụngnhững lợi thế này một cách công tâm, độc lập rõ ràng là một vấn đề. Rồi việc quỹđầu tư, mặc dù làm ăn không hiệu quả, nhưng các nhà quản lý quỹ thì vẫn hưởngphí quản lý đều đều, không rạch ròi.

Việc đóng góp của quỹ đầu tư cho sự phát triển của doanhnghiệp không phải lúc nào cũng rõ ràng. Ngoài việc đóng góp chuyên môn của mìnhtrong lĩnh vực tài chính, thì liệu trong các hoạt động khác các quỹ đầu tư sẽgiúp doanh nghiệp được gì? Nhất là với những lĩnh vực sản xuất kinh doanh đòi hỏicó chuyên môn, cũng như kinh nghiệm lâu năm thì việc nắm bắt để theo sát hoạt độngvới các quỹ đầu tư cũng đã khó nói chi đến việc tư vấn hay hỗ trợ.

Cần một điểm tựa vữngchắc

Cũng vì những tồn tại trên mà một trong những vấn đề các nhàđầu tư tổ chức cần giải quyết là niềm tin của thị trường. Đầu tư hay kinhdoanh, cũng phải có lúc sai lầm, vấn đề là nhà đầu tư cần thấy được sự cầu thị,sửa sai và nhiệt huyết của các quỹ đầu tư.

Nhìn vào quá trình tái cấu trúc của các quỹ đầu tư trong nhữngnăm qua, có thể thấy có quỹ thực hiện được, nhưng có quỹ rất chậm chạp, thậmchí là mất phương hướng. Chủ tịch HĐQT của một công ty đang niêm yết trên sànHoSE cho biết sau vài năm không gặp mặt, gần đây, một quỹ đầu tư là cổ đông lớncủa công ty đã chủ động quay lại gặp ông để trao đổi. Nhưng vấn đề là khi traođổi, quỹ này lại không nắm rõ thông tin về công ty, cho thấy sự thiếu quan tâmđến khoản đầu tư của mình.

Tuy nhiên, nhìn vào một số các quỹ đầu tư vốn tư nhân(private equity), vào các doanh nghiệp và dần thu được hiệu quả thì cũng thấykhông ít vấn đề tích cực. Các quỹ đầu tư, nếu chọn lọc doanh nghiệp kỹ càng, giảingân một cách bài bản và thậm chí đi theo cùng sự phát triển của doanh nghiệpthì khả năng "hái quả ngọt" cũng cao hơn nhiều.

Thị trường cần những quỹ đầu tư có chất lượng như vậy. Nhờcó những nhà đầu tư này, doanh nghiệp có thể yên tâm vì ngoài nguồn vốn ở lại mộtcách vững chắc, thì cũng có thể thừa hưởng nhiều những sự hỗ trợ về mặt kỹ thuậtkhác.

Có thể quỹ đầu tư không có chuyên môn trực tiếp, nhưng có thểgián tiếp để tìm kiếm những nguồn lực hỗ trợ. Những khoản đầu tư kiểu này sẽ tạonên những doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, ổn định. Thị trường có nhiều doanhnghiệp như vậy thì tất nhiên sẽ nâng cao chất lượng, thu hút thêm nhiều nhà đầutư.

Theo Khiêm An

Thời báo kinh doanh

Theo Bộ Giao thông vận tải (GTVT), dự án đường sắt trên cao Cát Linh - Hà Đông sẽ đưa vào khai thác thử vào tháng 11/2017 và đến tháng 2/2018 sẽ đưa vào khai thác thương mại.
Cân nhắc kỹ khi đầu tư vào phân khúc bất động sản (BĐS) cao cấp; cẩn trọng khi bỏ tiền vào BĐS công nghiệp, nghỉ dưỡng; theo sát diễn biến của chính sách đánh thuế từ căn nhà thứ hai... là những khuyến cáo cho giới đầu tư địa ốc trong năm 2017.
Sáng 03/02, Chủ tịch UBND TP. Đà Nẵng đã kiểm tra tình hình thi công các công trình trọng điểm của thành phố tại nút giao thông phía Tây cầu sông Hàn và nút giao thông Điện Biên Phủ - Nguyễn Tri Phương.
UBND TP.HCM vừa chấp thuận đề xuất của Sở Quy hoạch Kiến trúc và UBND quận Gò Vấp về việc điều chỉnh quy hoạch một số khu vực tại quận Gò Vấp.
Các nhà phân tích lo ngại việc phát triển ồ ạt nhiều dự án nhà ở, bỏ xa nhu cầu thực tế ở bang Johor, Malaysia sẽ tác động tiêu cực đến thị trường BĐS, làm xuất hiện những khu dân cư vắng bóng người ở.
Gói vay nhà ở xã hội năm 2017 hiện vẫn là chủ đề được dư luận đặc biệt quan tâm sau khi gói vay 30 nghìn tỷ kết thúc. Dưới đây là buổi trò chuyện của ông Nguyễn Văn Lý, Phó Tổng giám đốc Ngân hàng Chính sách Xã hội (CSXH) với PV báo Lao động về chủ đề này.
Theo báo cáo mới nhất của công ty Savills, hầu hết các dự án nhà ở tại Bình Dương nhắm vào đối tượng khách hàng là chuyên viên, lãnh đạo và người mua từ những tỉnh/ thành khác.
Theo một nguồn tin của BizLIVE, tại Hội thảo “Cơ hội và tiềm năng Tập đoàn FLC” vào ngày 15/1 tới, Tập đoàn FLC sẽ chính thức mở bán dự án FLC Complex tại 36 Phạm Hùng, quận Nam Từ Liêm, Hà Nội.
Lên đầu trang