Thứ Ba, 28/05/2013, 21:50

Standard Chartered đánh giá thế nào về thị trường trái phiếu Việt Nam?

Lợi suất trái phiếu Chính phủ kì hạn 2 năm hiện đang cao hơn lãi suất tái cấp vốn và Standard Chartered kì vọng sự chênh lệch này sẽ được thu hẹp.

Standard Chartered đánh giá thế nào về thị trường trái phiếu Việt Nam?

Trong bản báo cáo toàn cầu cập nhật về tình hình kinh tếViệt Nam trong năm 2013 của Ngân hàng Standard Chartered vừa được công bố thìtổ chức này có một cái nhìn lạc quan về triển vọng Trái phiếu Chính phủ ViệtNam.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ kì hạn 2 năm hiện đang cao hơn lãi suấttái cấp vốn và tổ chức này kì vọng sự chênh lệch này sẽ được thu hẹp.

Lãi suất đi vay của các ngân hàng trên kênh vay vốn liênngân hàng, tiền gửi tiết kiệm và nghiệp vụ OMO nhiều khả năng sẽ tiếp tục đượcduy trì ở mức thấp

Tính đến tháng 4/2013, tình hình huy động vốn của Chính phủ rất khảquan, đạt 59% kế hoạch năm.

Trong giai đoạn từ tháng 2/2011 đến ngày 10/05/2013, lợisuất trái phiếu Chính phủ kì hạn 2 năm đạt thấp hơn so với lãi suất tái cấp vốn(vào tháng 2/2011, lãi suất tái cấp vốn trở thành lãi suất chính sách, thay thếcho lãi suất cơ bản; vào ngày 10/05/2013, NHNN cắt giảm lãi suất tái cấp vốn 1%xuống 7%). Lần cắt giảm lãi suất tái cấp vốn gần đây nhất được thực hiện mạnh tayhơn so với mức 50 điểm phần trăm (0,5%) mà thị trường kỳ vọng.

Hiện tại, lợi suất trái phiếu Chính phủ kì hạn 2 năm đangnằm ở mức 7,2%, cao hơn so với lãi suất tái cấp vốn.

“Chúng tôi dự đoán sự chênh lệch này sẽ được thu hẹp trongbối cảnh các ngân hàng tận dụng triệt để hoạt động tái cấp vốn nhằm đảm bảothanh khoản, và, do đó, lãi suất tái cấp vốn cũng bao gồm mức phí bù rủi ro,phản ánh tình trạng khó khăn của người đi vay”.

Nguồn cầu trái phiếu Chính phủ Việt Nam chủ yếu đến từ khối ngân hàng. StandardChartered dự đoán lãi suất đi vay của ngân hàng sẽ giảm song song với lãi suấttái cấp vốn, do đó, nguồn cầu trái phiếu Chính phủ sẽ tiếp tục tăng mạnh trongthời gian tới.

Hoạt động tái cấp vốn chỉ là một trong nhiều kênh huy độngcủa các ngân hàng và không thể phản ánh một cách toàn diện tình hình lãi suấthuy động.

Cũng theo Standard Chartered, hoạt động vay vốn liên ngânhàng, tiền gửi tiết kiệm và hoạt động tái cấp vốn thông qua hoạt động thịtrường mở (OMO) của NHNN là 3 nguồn huy động vốn chính của các ngân hàng trongnước.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ vẫn cao hơn so với lãi suất đi vay củangân hàng” – Báo cáo nhận định.

Mặc dù diễn biến khá bất ổn, nhưng lãi suất cho vay qua đêmliên ngân hàng chỉ giao động trong khoảng 2-4% trong 6 tháng qua, thấp hơn400-500 điểm cơ bản so với lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 2 năm.

Cùng với sự tăng trưởng chậm chạp của hoạt động tín dụng, thanh khoảnhệ thống ngân hàng đã trở nên dư thừa kể từ năm 2012.

Với việc lãi suất trong hợp đồng mua lại đảo ngược được giảmxuống 6% từ mức 6,5% vào ngày 13/05, trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 2 năm trở nênhấp dẫn khi có mức lợi suất cao hơn 1,2%. Trần lãi suất tiền gửi ngắn hạn hiệnnằm ở mức 7,5%, giảm so với mức 8% trong tháng 3.

Standard Chartered dự đoán mức trần này sẽ giảm sâu hơn nữa khi triểnvọng lạm phát trong ngắn hạn còn khá thấp.

Rủi ro về nguồn cung là rất nhỏ do khả năng huy động vốn củachính phủ cao hơn nhiều so với ước tính. Ngày 09/05, hãng thông Bloomberg tríchnguồn của Bộ Tài Chính cho biết, tính đến cuối tháng 4, lượng vốn huy động từtrái phiếu Chính phủ và tín phiếu Kho bạc đạt 89 nghìn tỷ đồng, tương đương 59%mục tiêu huy động từ thị trường nợ trong năm 2013.

Standard Chartered dự đoán trái phiếu Chính phủ kì hạn từ 1đến 3 năm, vốn được giao dịch nhiều nhất, sẽ duy trì mức lợi suất cao trênđường cong lợi suất, và lợi suất trái phiếu Chính phủ nói chung sẽ diễn biếntheo chiều hướng tăng rồi đi ngang.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ kì hạn 2 năm sẽ chạm đáy ở mức 6,5% sovới mức 7,2% hiện tại và mức 7,7% dự báo trước đó. Việc lạm phát tăngtốc vào nửa cuối năm 2013 sẽ hạn chế sự gia tăng lợi suất trái phiếu Chính phủkhi mức lãi suất thực giảm sẽ làm suy yếu nhu cầu của các ngân hàng đối vớitrái phiếu Chính phủ. Các nhà đầu tư quốc tế cũng sẽ xem xét đến chi phí giaodịch và những rủi ro ngoại hối khi đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Việt Nam”.

Theo Standard Chartered NHNN sẽ hạ giá đồng Việt Nam 2-3% trong năm nay vàtỷ giá USD/VND sẽ đạt mức 21,000 đồng trong quý 4/2013.

Khánh Linh

Theo Trí Thức Trẻ

Theo Bộ Giao thông vận tải (GTVT), dự án đường sắt trên cao Cát Linh - Hà Đông sẽ đưa vào khai thác thử vào tháng 11/2017 và đến tháng 2/2018 sẽ đưa vào khai thác thương mại.
Cân nhắc kỹ khi đầu tư vào phân khúc bất động sản (BĐS) cao cấp; cẩn trọng khi bỏ tiền vào BĐS công nghiệp, nghỉ dưỡng; theo sát diễn biến của chính sách đánh thuế từ căn nhà thứ hai... là những khuyến cáo cho giới đầu tư địa ốc trong năm 2017.
Sáng 03/02, Chủ tịch UBND TP. Đà Nẵng đã kiểm tra tình hình thi công các công trình trọng điểm của thành phố tại nút giao thông phía Tây cầu sông Hàn và nút giao thông Điện Biên Phủ - Nguyễn Tri Phương.
UBND TP.HCM vừa chấp thuận đề xuất của Sở Quy hoạch Kiến trúc và UBND quận Gò Vấp về việc điều chỉnh quy hoạch một số khu vực tại quận Gò Vấp.
Các nhà phân tích lo ngại việc phát triển ồ ạt nhiều dự án nhà ở, bỏ xa nhu cầu thực tế ở bang Johor, Malaysia sẽ tác động tiêu cực đến thị trường BĐS, làm xuất hiện những khu dân cư vắng bóng người ở.
Gói vay nhà ở xã hội năm 2017 hiện vẫn là chủ đề được dư luận đặc biệt quan tâm sau khi gói vay 30 nghìn tỷ kết thúc. Dưới đây là buổi trò chuyện của ông Nguyễn Văn Lý, Phó Tổng giám đốc Ngân hàng Chính sách Xã hội (CSXH) với PV báo Lao động về chủ đề này.
Theo báo cáo mới nhất của công ty Savills, hầu hết các dự án nhà ở tại Bình Dương nhắm vào đối tượng khách hàng là chuyên viên, lãnh đạo và người mua từ những tỉnh/ thành khác.
Theo một nguồn tin của BizLIVE, tại Hội thảo “Cơ hội và tiềm năng Tập đoàn FLC” vào ngày 15/1 tới, Tập đoàn FLC sẽ chính thức mở bán dự án FLC Complex tại 36 Phạm Hùng, quận Nam Từ Liêm, Hà Nội.
Lên đầu trang