Thứ Ba, 03/07/2012, 09:01

"Quả bom" hàng tồn kho BĐS có thể phát nổ bất cứ lúc nào

Như một quả bom nổ chậm đang phình to, hàng tồn kho của các doanh nghiệp BĐS hiện không biết lúc nào thì bùng phát và chôn vùi các nhà đầu tư. Tình trạng này khiến không ít nhà đầu tư "ăn không ngon, ngủ không yên".
VAS- Chuẩn mực kế toán Việt Nam hiện nay cho phép Công ty BĐS vốn hóa toàn bộ các chi phí liên quan đến việc đầu tư dự án để bán vào tài khoản hàng tồn kho, trong đó ngoài chi phí đất và chi phí xây dựng dự án còn có chi phí lãi vay, chi phí quản lý dự án, chi phí tiếp thị bán hàng v.v… Chuẩn mực này hiện nay đang làm “méo mó” tình hình tài chính của các Công ty BĐS và làm cho các nhà đầu tư rất khó đánh giá toàn diện hiệu quả hoạt động và mức độ rủi ro thanh khoản của các Công ty BĐS.

"Quả bom" hàng tồn kho BĐS có thể phát nổ bất cứ lúc nào | ảnh 1
Ảnh minh họa

Tình hình tiêu thụ chậm các sản phầm BĐS để bán trong 3 năm trở lại đây (đặc biệt là căn hộ) làm cho tỷ lệ hàng tồn kho trên sổ sách của các Công ty BĐS ngày càng phình to, cá biệt một số công tỷ lệ hàng tồn kho trên Tổng Tài Sản lên đến 70%-90% (Như PDR, VPH, SLT v.v…).  Tỷ lệ hàng tồn kho cao cộng với đòn bẩy nợ cao là những yếu tố rủi ro chủ yếu đối với việc đầu tư và cấp vốn cho các Công ty BĐS hiện nay.

Trước hết đối với Ngân Hàng và các tổ chức tín dụng, việc lấy hàng tồn kho làm tài sản thế chấp chứa đựng nhiều rủi ro vì một tỷ lệ lớn trong tài khoản này là các khoản chi phí đáng lẽ đã phải hạch toán, tuy nhiên lại được vốn hóa thành tài sản vô hình như chi phí lãi vay, chi phí quản lý dự án, chi phí tiếp thị bán hàng v.v… Do đó thực tế tỷ lệ tài sản có thể thu hồi đối với các tổ chức tín dụng thấp hơn nhiều so với định mức hàng tồn kho trên báo cáo tài chính (BCTC).

Đối với nhà đầu tư (cổ đông) của các công ty, cần nhìn nhận rõ là kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty đã bị “bóp méo” vì những khoản chi phí khổng lồ được vốn hóa vào hàng tồn kho. Đơn cử trường hợp của PDR, nếu tính trên tỷ lệ nợ vay hơn 2.500 tỷ đồng theo BCTC đã kiểm toán cuối năm 2011 thì lãi phải trả hàng năm của Công ty (ước tính 18%-22%/năm) không dưới 500 tỷ đồng. Với khoản doanh thu vẻn vẹn hơn 126 tỷ đồng (chưa kể chi phí vốn) thì rõ ràng Công ty hoàn toàn mất khả năng thanh toán lãi (chưa nói đến gốc) cho Ngân Hàng. Tuy nhiên báo cáo của Kiểm Toán hoàn toàn không có ý kiến về việc khả năng hoạt động liên tục của Công ty.

Đối với các khách hàng, việc mua nhà của các Công ty có tỷ lệ nợ và Hàng Tồn Kho cao là rất rủi ro, do các tài sàn mua bán chưa được hình thành. Do đó nếu Công ty không còn khả năng triển khai dự án hoặc trả nợ Ngân Hàng thì khách hàng sẽ rất khó có khả năng thu hồi vốn.

Việc các khoản chi phí Lãi vay, chi phí quản lý dự án “ẩn” trong danh mục Hàng Tồn Kho (không được tách bạch trong Báo cáo kết kể hoạt động kinh doanh  và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ) khiến nó như một quả bom nổ chậm đang phình to, không biết lúc nào thì bùng phát và chôn vùi các nhà đầu tư.

(Theo TTVN)

Từ ngày 19/4 - 21/5/2018, UBND tỉnh Hải Dương sẽ phát hành hồ sơ mời sơ tuyển Dự án Đầu tư xây dựng khu dân cư phía Đông, xã An Phụ, huyện Kinh Môn với tổng vốn đầu tư hơn 100 tỷ đồng.
Phó Chủ tịch tỉnh Quảng Ninh cho biết, việc mua bán đất trao tay không có giấy tờ gì là vô cùng mạo hiểm. Những trường hợp này sẽ không được hợp thức hóa.
Dự thảo Nghị định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực đất đai đang được Bộ Tài nguyên và Môi trường soạn thảo thay thế cho Nghị định số 102/2014/NĐ-CP.
Mới đây, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết số 27/NQ-CP điều chỉnh quy hoạch sử dụng đất tỉnh Hưng Yên đến năm 2020 và kế hoạch sử dụng đất kỳ cuối (2016 - 2020).
Tại Châu Á Thái Bình Dương, thị trường bất động sản thay thế dù còn khá non trẻ nhưng lợi nhuận thu về cho phân khúc này đang có tốc độ tăng trưởng chóng mặt.
Hiện nay, rất nhiều người dân có nhu cầu vay vốn ngân hàng để mua nhà. Tuy nhiên, không phải ai cũng nắm rõ quy trình, thủ tục vay vốn. Những kiến thức về thủ tục vay mua nhà trả góp dưới đây sẽ giúp bạn rút ngắn thời gian chuẩn bị hồ sơ và chủ động trong mọi tình huống để nhanh chóng sở hữu căn nhà mơ ước.
Theo báo cáo mới nhất của công ty Savills, hầu hết các dự án nhà ở tại Bình Dương nhắm vào đối tượng khách hàng là chuyên viên, lãnh đạo và người mua từ những tỉnh/ thành khác.
Theo một nguồn tin của BizLIVE, tại Hội thảo “Cơ hội và tiềm năng Tập đoàn FLC” vào ngày 15/1 tới, Tập đoàn FLC sẽ chính thức mở bán dự án FLC Complex tại 36 Phạm Hùng, quận Nam Từ Liêm, Hà Nội.
Lên đầu trang